“趁着金价回调，心动不如行动！”年底之际，金价终于迎来了下跌，社交平台上掀起了一波买金讨论。近一年的大涨之后，上周国际金价连跌5天，纽约期货黄金单周下跌逾4%，创出了近3年来最大的单周跌幅；而拉长时间维度，国际黄金价格自10月底开始下跌以来，其间最大跌幅已超过9%，“金价暴跌近10%”的话题也热度飙升。
金店的挂牌金价也随之大幅下降。以周大福为例，其首饰金价格从10月31日的826元/克，降低到11月19日的782元/克，单克降幅达到44元。这对于消费者来说，无疑是一个绝佳的入手时机，因为曾经站上800元/克的首饰金价格终于回到了7字头。这不仅意味着消费者可以以更低的价格购得心仪的金饰，还意味着每克可以省下超过40元，相当于购买一个30克的金手镯可以节省1200元。
然而，尽管金价下跌给消费者带来了利好，市场的观望情绪依然浓厚。这一轮黄金为何下跌？更关键的是，黄金之后还会继续跌吗？
（图片：视觉中国）
金价终于跌了
2024年10月31日，现货黄金一度升至2790美元/盎司上方，创历史新高。然而，11月以来，黄金价格开始震荡下跌。11月18日，国际现货黄金开盘价较11月1日的价格高点每盎司下降超200美元。
在多位专家看来，本轮黄金的大跌是由多个因素共同导致的。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英分析认为，黄金价格此次出现连续下跌主要有两方面原因：首先，美国大选结果落地，特朗普获胜的消息导致市场避险情绪降温，黄金的避险吸引力减弱；其次，黄金投资者对特朗普胜选后短期“强美元”产生了担忧。此外，美联储主席鲍威尔暗示美联储不急于降息，市场下调对美联储12月的降息预期，这对黄金产生了利空。
广东黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚则认为，本轮金价走弱的最主要因素属于短期内大幅上涨后的“技术性回调”。其中一个重要导火索是特朗普大选获胜之后，俄乌局势可能会有所缓和，市场对地缘政治的紧张得到缓解。
对于消费者来说，金价下跌无疑是一个好消息，因为他们可以以更低的价格购买到黄金首饰。然而，对于金店老板来说，金价下跌却是一个不小的打击。因为金价大幅度下跌对金店的经营带来了利弊参半的影响。虽然金价下跌可以促进销售，但很多黄金从业人员也因此被“套牢”。
金店有点烦
事实上，站在金店的角度，金价波动对经营带来的影响似乎更大。林凯表示，金价大幅度下跌对金店的影响有利有弊。如此大的跌幅对促进销售肯定是好事，但也有很多黄金从业人员因为这波大跌被“套牢”。
林凯认为，金价大幅度下跌对金店的影响有利有弊。如此大的跌幅对促进销售肯定是好事，但也有很多黄金从业人员因为这波大跌被“套牢”。这种情况也是由黄金行业的特性导致的。金价持续处于高位，这也意味着黄金饰品的进货价水涨船高，金店在存货管理方面要面临波动风险。如果金价急跌，金店的采购则要面临“高进低出”的亏损风险。
对此，林凯的解决方案是，在金价下跌的这段时间继续补仓，由此来降低持仓均价。他坦言这种方式比较考验商家的资金储备。但如果金价下跌的局面持续下去，店家持续高价回购黄金，则会增加现金流压力，甚至加重财务负担。
值得注意的是，基于近期贵金属价格持续大幅波动，上海黄金交易所发布通知，提示各会员单位继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行，并提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。
还能再跌吗？
值得注意的是，经历前几日的接连下跌后，金价也出现了回升走势。11月18日，国际金价在6连跌后再度走高。11月19日，伦敦金现重返2600美元/盎司上方。对于本周金价的止跌回稳，东方金诚研究发展部副总监瞿瑞分析，一方面是俄乌局势日前再生波澜，另一方面是随着金价下跌，机构投资者逢低加仓，推动金价回升。
尽管在业内人士看来，经过美国大选之后，黄金已经跌到了一个相对合理的区间。但拉长时间维度看，当下的金价即便是在2024年内也仍处于高位，回调的最低点也只是接近9月金价的平均水平。一些网友感叹，黄金暴跌之后也还是这么贵，到底有没有跌到位？
多数消费者观望的关键在于，金价还会继续再跌吗？换言之，接下来的金价走势，成为黄金零售市场能否激发活力的关键点。
展望后市，不少机构认为在降息周期中，短期波动过去后，金价仍将保持强势。高盛近日研报再次强调，到2025年12月的黄金目标位在3000美元/盎司。
朱志刚表示，黄金的货币属性仍然占据上风，其商品属性可能有所减弱。这一次的牛市回调过后，国际金价跌到2550美金/盎司的价格会有一个点位支撑，后续金价冲高上涨的空间仍可能较大，“只要国际地缘冲突问题没有彻底解决，那么黄金或仍将拥有持续螺旋式上涨的动力”。
尽管金价下跌给消费者带来了利好，但由于金价的波动和不确定性，市场的观望情绪依然浓厚。货币属性的强势支撑下，黄金目前还是没有跌到曾经那个消费者可以广泛接受的价格，黄金首饰的交易量仍在萎缩。
中国黄金协会10月28日发布的最新数据显示，2024年前三季度全国黄金消费量741.732吨，与2023年同期相比下降11.18%。其中，金条及金币282.721吨，同比增长27.14%；黄金首饰400.038吨，同比下降27.53%；工业及其他用金58.973吨，同比下降2.78%。
林凯感叹，今年的金价是他从业以来见所未见，如果金价能下跌到一个商家和买家都能接受的范围内的话，商家卖得多了，客户花得少了，那将是皆大欢喜的利好。然而，在多重因素影响的波动之中，金价何时会找到这样的平衡点呢？
（本文不做任何投资建议）
作者：于盛梅
